从财务关系上看，阿里巴巴集团的财报不包括蚂蚁金服。因为在法律上，阿里巴巴集团并不是蚂蚁金服的控股股东，蚂蚁金服是独立于阿里巴巴的金融服务企业，虽然双方有业务关联，有着共同的主要股东，但是两家企业并不能实现财务报表合并。