要开发缺氧500度高温蒸汽喷泉，需要选择合适的地质条件和坚固的建筑结构，建造深井和井口装置，对井内进行进氧处理。在高温高压的情况下，通过恰当地加热水、产生水蒸汽和将其压缩，可以使蒸汽高速喷出，呈现出独特的景象。

该喷泉可以为附近地区创造观光旅游和能源开发的经济利益。同时，需要注重环境保护和安全风险管理，确保可持续性和安全性。