招股书“失效”系常规机制对企业来说，香港上市流程大致包括：递表、聆讯、路演、招股、公开发售结果、暗盘交易及挂牌上市等环节。递表至聆讯这一阶段，通常情况下需3-6个月；

公司如果没能在6个月内完成聆讯或者上市，公司招股书都会自动失效。可以理解为，拟上市公司（发行人）财务审计数据过期，需补充新一期的财务数据（能更准确地反映企业近期经营情况）。根据联交所上市规则，原申请六个月到期后，三个月内重新递交的，事实上都属于原申请的延续。

也就是说，发行人在“失效”后的3个月内补充最新财务资料，即可继续原上市流程。而招股书“失效”的主要原因也有所不同。