换热器既利用显热又利用潜热。一般来说，液体与气体之间的热交换主要利用显热，即通过物质间的温差来传递热量。而液体与液体、气体与气体之间的热交换，则主要利用潜热，即在物质相变（如凝固、蒸发、冷凝等）时释放或吸收的热量来传递热量。

因此，换热器中既有流体表面的显热传递，也有通过相变来进行潜热传递。换热器的设计应根据实际情况选择合适的传热方式，以最大化换热效率。