抱月楼位于大湖西南岸，建于1960年。这种淡粉楼台，因临湖而建，每当皓月当空，倒影相接，呈怀中抱月之势，取其含义故名叫抱月楼。抱月楼位于碧波湖畔，是江南园林中独特的一组建筑群。它集楼、台、亭、阁、榭于一体。它是由水上平台，室内外结合的剧场、展览厅、茶楼和山花石木融为一体的又一景观。1966年，由市政府东大门移此石狮一对，1983年根据原设计图建造石狮对。因其部分建筑物件由二郎庙拆迁而来，故原名二郎庙，按用途曾称大舞台、茶座。

建筑面积1300平方米，石基上镶嵌了200余块刻有《三国演义》和《水浒传》的故事。整个基座石刻是江南建筑上独一无二的杰作。石板画共164块，人物、山石精雕细镂，令人惊叹。当人们仔细端详“刘、关、张桃园三结义”、“关公千里走单骑”、“鲁智深倒拔垂杨柳”等石刻时，仿佛在阅读两篇古典名著中的动人情节。

“抱月楼”匾额是书法家萧娴于1981年所写。在北侧有三面临水方圆600平方米的水上平台，南侧临坡为古典舞台。有一条70米长的石拼道路通向主干道。抱月楼的前边是湖，后面是一个巨大的坡形草坪，一些文化活动，文艺演出在这里举行。