长恨歌第一部分讲述的是唐明皇与杨贵妃的爱情故事。

原因是长恨歌是一首写爱情故事的长诗，第一部分的主要内容是描述唐明皇与杨贵妃相遇、相知、相恋的过程，以及他们的爱情遭遇到的阻力和挫折。

长恨歌是唐代诗人白居易创作的一首长诗，全篇共1204句。

除了第一部分的爱情故事外，其余部分主要内容是描写唐朝时期的历史和宫廷生活。

长恨歌通过形象生动的描写，展现了唐朝盛世的繁华和辉煌，也折射出了宫廷权力和人情冷暖的残酷现实。

因此，长恨歌被誉为中国古代诗歌史上的珍品之一，被广泛传诵和研究。